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　　天弘基金表示，2025年经过两度成分股优化后，恒生科技指数核心资产质量显著提升，新纳入的比亚迪三季度全球新能源汽车市场份额再增2个百分点，地平线机器人车载AI芯片订单已排至2026年。业绩层面，10月12日披露的行业数据显示，指数成分股2025年三季度整体净利润增速达16.5%，ROE中位数回升至14%以上，其中腾讯视频号广告收入增长40%，阿里巴巴海外业务增速突破30%，且头部企业市盈率普遍低于25倍，显著低于全球同类科技公司水平。资金端，

　　财通证券指出，恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段，中期具备较高配置价值。底层逻辑受益于新技术变革带来的应用端和内容端的爆发，当前处于AI技术周期起点；中长期逻辑在于流量红利逐步消退背景下，存量市场用户数、用户时长的争夺，以及商业模型的运营和优化，其背后考验的是组织架构能力。当前流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼；中短期重点跟踪EPS的变化及政策，特别是利润端，在整个大消费领域表现突出。