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　　更值得关注的是，部分传统冷门消费股不仅在基石投资者中频频出现基金身影，甚至反而容易获得公募抱团捧场。2025年11月，婴儿纸尿裤企业乐舒适在港股IPO，彼时市场低迷、消费股更是无人问津，该公司却吸引易方达、南方、富国、华夏四大头部基金集体担任基石，参与数量远超同期AI、新能源等热门标的。更早之前，南方、嘉实、广发等机构，还以基石身份参与一家小市值椰子水企业IPO，体现出公募不再单纯追逐赛道热度，更看重标的基本面与估值性价比。

　　长城基金国际业务部副总经理、基金经理曲少杰表示，不倾向将IPO密集发行看作港股核心压力，IPO对流动性的冲击偏短期瞬时，而优质资产供给带来的配置价值具备长期性。港股作为离岸市场，核心是资产与资金的匹配，一季度IPO集中在硬科技、新消费、高端制造等领域，汇聚一批具备全球竞争力的企业，持续丰富港股核心资产池，对长线资金构成实质利好。他认为，市场真正的压力不在于IPO数量，而在于资产质量，绩差标的与壳资源才会形成长期拖累。