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　　恒生AH股溢价指数衡量同一股票A股相对H股的溢价，显示了A股和港股市场的估值对比，指数越高表示港股相对A股越便宜。从2015年至今，AH股溢价指数在110-150之间波动，去年10月份到过152.4的高位，当时同一公司的A股比H股贵了52.4%。AH的合理溢价受两市税收、流动性等因素影响，近些年大致以130为中心，目前为137，还处于中等偏高的位置，表示港股相对A股还是要便宜一些。综合来看，虽然反弹了不少，但港股估值水平依然偏低，恒指目前的股息率约3.5%，只要后面经济有所复苏，即便估值不涨，年化收益也有望达10%，因此我目前的对策是拿好等待。

　　最后借用罗佳明的一句话，“香港这个市场非常适合自下而上的价值投资者。看过去10年，香港十倍股有超过200个，过去10年涨幅前十大个股年化回报超过30%。这个市场不缺乏给大家赚大钱的公司，各行各业里面有些优秀公司在香港上市。香港市场的优秀公司跟A股市场的优秀公司共同拼成整个中国经济里面的优秀公司。比如一些互联网行业或者消费行业，甚至生物医药行业，A股和港股优秀公司拼成了整个中国优秀公司。只要大家相信，中国优秀公司价值迟早是会回归，长期来看这些公司价格就会回到价值。”